华安基金：美联储降息预期提振港股科技，港股央企红利小幅回调

行情回顾及主要观点：

过去一周（7月8日-7月12日）港股大盘整体上行，科技成长板块跑赢大盘，央企红利小幅回调。资金流向方面，南向资金净流入边际减缓，上周净流入68亿港元。行业上看，南向资金上周仍较为青睐金融、公用事业等高股息板块，分别净流入27亿元、14亿元。

上周港股尤其是港股科技板块的亮眼表现，主要受到美联储降息预期升温的带动。美国劳工统计局上周四公布的数据显示，6月份不包括食品和能源成本的核心消费者价格指数(CPI)环比上升0.1%，这是自2021年8月以来的最小涨幅，市场预期上升0.2%。该指标同比上涨3.3%，也是三年多来的最低涨幅，低于市场预期的3.4%。低于预期的通胀和就业数据进一步证明，美国通胀在年初反弹后已恢复下行趋势，而更广泛的经济活动似乎正在放缓，市场认为美联储大概率将在9月降息，有望从分母端支撑港股上涨。

展望后市，私人部门的信用收缩导致国内有所不足，特朗普遇袭后支持率快速上升导致中国出口预期降温，海内外不确定性因素持续发酵，短期内市场走势仍不明朗的状态下，港股央企红利凭借其高股息和低估值特性有望获得更多资金关注，在短期回调后港股高股息策略的配置价值愈发突出。

恒生港股通央企红利全收益指数自2021/1/1以来累计收益61.77%，相对恒生全收益指数超额收益85.24%；年初至今收益21.22%，超额收益10.38%。当前指数PE为5.84，股息率达6.66%，具有较高的配置价值(数据来源：iFinD，截至2024/7/12)。

港股各行业上周表现

数据来源：Wind，恒生指数，华安基金，截至2024/7/12

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