深化创业板改革落地三个月政策红利密集释放要素资源加快向“新”聚集

距离2026年4月10日中国证监会发布《关于深化创业板改革 更好服务新质生产力发展的意见》已过去三个月。据统计，改革政策发布以来，创业板新增受理首发申请66家，其中第四套标准申报企业8家。另外,有44家创业板上市公司推出再融资方案，9家推出重大资产重组方案，96家推出股权激励计划，2家发行债券获通过。总之，股债融资灵活性便利性不断提升，推动要素资源加快向新质生产力领域聚集。

第四套标准申报企业成色“足”

精准支持新兴产业、未来产业

增设第四套上市标准，是深化创业板改革的突出亮点。第四套标准不设盈利要求，强化成长性、创新性指标，充分适配新兴产业和未来产业企业前期投入大、收入起点低、价值跃升快等特点。

截至目前，创业板已受理8家采用第四套标准申报的企业，涵盖当前新兴产业和未来产业多个前沿赛道，涉及人形机器人、无人机、人工智能、芯片、航空航天、新材料等领域，具有较强的创新性和成长性。

市场人士表示，创业板第四套标准落地，将进一步激发新兴产业和未来产业领域企业对接资本市场的积极性，助力更多优质创新企业借助资本市场实现研发突破与产业化扩张。

深交所相关负责人表示，深交所将坚持循序渐进、质量优先的原则，把好第四套标准申报企业的受理审核关，突出成长性、创新性要求，严守财务真实性底线，从源头提高上市公司质量。同时，提高审核问询针对性，突出重要性原则，不断提升监管透明度。

试点地方政府推送拟发行上市企业信息，是深化创业板改革的一项重要探索。上海证券报记者获悉，深交所目前已收到部分企业所在地地方政府推送的信息函，深交所会在审核中对推送的信息予以参考，对企业是否符合发行上市条件做好审核研判，切实提高审核质效。

上市公司融资并购效率“高”

加力支持企业向新向优发展

再融资、并购重组、股权激励是资本市场支持上市公司高质量发展的重要工具，创业板改革也对此作出专门安排，不少政策案例已经落地。

再融资方面，5月8日，信维通信60亿元定增项目通过深交所审核，距项目受理仅用时21个工作日，是全市场落实再融资改革要求、加大对优质上市公司支持力度的首单落地案例。江波龙37亿元定增项目、上海瀚讯7.46亿元定增项目分别于5月20日、28日通过深交所审核，不足10天内两单“轻资产，高研发投入”再融资项目接续落地。江波龙募集资金拟投入面向AI领域的高端存储器研发及产业化项目、半导体存储主控芯片系列研发项目、半导体存储高端封测建设项目以及补充流动资金；上海瀚讯募集资金拟投入与主业密切相关的智能化建设项目。

并购重组方面，6月26日，迈普医学发行股份及支付现金购买资产项目获深交所重组委审议通过，成为深化创业板改革落地后首单过会的收购未盈利标的资产的重组项目。本次收购的未盈利标的为易介医疗，属于国内神经介入器械领域的创新企业，产品竞争力位居行业前列。

股权激励方面，4月30日，卓胜微推出以新产品L-PAMiD出货量进行考核的股权激励计划，精准激励包括多名外籍员工在内的近400名中层管理人员和技术业务骨干。

“深化创业板改革正在惠及越来越多的优质创新企业。”有市场人士表示，通过这次改革，创业板在企业发行上市环节能够更好包容适配新兴产业和未来产业企业需要，在企业上市后能够更好支持上市公司持续成长，在投资端能够更好吸引汇聚创新资本，在市场生态上能够更好实现良性循环，将为资本市场支持优质创新企业和新质生产力发展注入更强动力。