受益版权保护政策加码捷成股份前三季度净利同比增长92.50%

10月27日晚，捷成股份发布2021年第三季度报告。公告显示，公司前三季度实现营业收入25.99亿元，较上年同期增长32.30%。归属于上市公司股东的净利润为3.94亿元，同比增长92.50%，其中第三季度归属于上市公司股东的净利润为9000万元，同比增长18.03%。

根据市场观点，捷成的良好表现主要得益于版权运营业务的突出增长。徐子泉为A股公司捷成股份(30018SZ)实际控制人，但他债务缠身，且捷成股份偿债压力也较大。报告期内，公司战略聚焦版权运营业务，以内容分发为业务抓手，以新媒体为主渠道战场，突出公司核心主业，持续稳定新媒体版权领先地位。

对此，捷成股份表示，随着国家对盗版的持续高压打击，以及以西瓜视频、Aauto Quicker、哔哩哔哩、芒果视频为代表的新视频平台的崛起，对新媒体版权的需求进一步增加。其次，2021年以来，随着院线的复苏，公司院线新片发行业务逐步恢复；此外，随着中国电视网络集群联合运营的不断探索，公司业绩持续提升，盈利能力增强。

捷成股份是中国最大的影视新媒体版权运营商，专注于以捷成中国电视网为主开展的新媒体版权业务。公司版权运营业务覆盖腾讯视频、优酷视频、爱奇艺、芒果TV等视频平台，中国移动、电信、联通等运营商，华为、小米等设备厂商，并与他们保持长期战略合作。。

2021年，作为“十四五”开局之年，知识产权保护将被摆在更加突出的位置。10年后，新修订的《著作权法》将于6月1日起正式实施，新修订的《刑法》将侵犯著作权的刑期提高到10年，将大大增强我国知识产权保护的权威性和威慑力。

随着我国知识产权保护的不断完善，优质版权资产的稀缺性将进一步显现。影视剧版权是各大视频平台抢占用户时间的核心。特别是随着短视频平台的快速崛起和5G时代智能终端视听设备数量的进一步增长，公司存量优质影视库的价值将显著提升，未来实现空间巨大。

华西证券此前基于公司90%的版权收入、加大知识产权保护等因素，给予公司“买入”评级。