3股业绩大涨！制冷剂价格持续上行

制冷剂价格的上升，带动了相关上市公司的业绩走高。

10月23日晚间，巨化股份披露2025年第三季度报告，公司前三季度实现营收203.94亿元，同比增长13.89%；归母净利润32.48亿元，同比增长160.22%。其中，第三季度营收、净利润同比增速进一步提升，分别为21.22%、186.55%。

公司同时披露的经营数据显示，2025年1月至9月，公司制冷剂外销量同比下滑6.4%，但是创造营业收入增幅达48.01%。报告期内制冷剂均价40553.71元/吨，同比增长幅度达58.14%，季度环比增长5%。巨化股份提示，报告期内公司主要产品中制冷剂、含氟精细化学品、氟化工原料均价同比上涨，在第三季度仅制冷剂均价环比上涨。

巨化股份近期在接待调研时表示，HFCs作为未来全球相当长时期的主流氟制冷剂，随着我国自2024年起实行生产配额制，行业正在发生根本性变革。

“公司氟制冷剂配额总量绝对领先，主流品种齐全且处于龙头地位，这是公司的优势，拥有更大主动权和运作空间。”巨化股份强调。

巨化股份并非孤例，从目前财报披露情况来看，与制冷剂以及相关的氟化工行业前三季度业绩普遍走高。

永和股份前三季度营业收入37.86亿元，同比增长12.04%；净利润4.69亿元，同比增长220.39%；其中第三季度净利润同比增长485.77%。永和股份表示，受第三代制冷剂配额影响，产品售价持续上涨，毛利率上升；主要聚合物产品的产销规模扩大、优等品率提升，同时公司强化成本控制，提升盈利空间。

多氟多前三季度实现营业收入67.29亿元；实现归母净利润7805.46万元，同比增长407.74%。多氟多表示，业绩增长主要因为报告期内主要产品出货量增加，以及债务重组收益。

短期来看，氟务在线跟踪数据显示，10月国内制冷剂生产需求较9月略有回升，但受季节性因素影响，北方售后市场有所放缓，而南方地区因持续高温支撑部分需求。10月至11月出口订单阶段性释放，对市场形成一定拉动。

长期来看，开源证券研报认为，随着碳达峰、碳中和战略的持续推进，二代制冷剂R22即将大规模削减，HFCs有望受益于国家政策实现渗透率快速提升。“2024年配额首年仅是行情起始之年，2025年的良好开端再次证明行业景气远未结束，HFCs制冷剂平均成交价格或将保持长期上行态势。”开源证券表示。